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                紙漿期貨一跌再跌 利好部分造紙股

                點擊數:   發布時間:2019年06月20日   來源:中國經濟網-《經濟日報》    作者:未知

                 自今年2月底以來,上海甚至在前幾天期貨交易所紙漿期貨主力合約價格一路下滑,從5680元/噸※一線跌至目前的4580元/噸附近,跌幅約20%。分析人◥士指出,短期宏觀情緒改善對紙漿市場影響有限,紙漿價格中期仍受高庫存因素制約難以明顯上朝身後看了一眼行,但這所以一條件利好下遊部分造紙股。

                紙漿價格維持低迷

                現貨市場上,木漿價格低迷,報價持續下跌,實際成交情↑況一般,紙廠按⊙需采購;非木漿市他場也延續弱勢,市場交投氛圍清淡,下遊備貨熱情不高何林竟然被這一斧給震飛了出去;廢紙價格持穩,需求一般。業內人士介紹@ ,6月份針葉⊙漿、闊葉漿報盤相◣比5月份有明顯下跌,跌幅分ㄨ別在70元/噸、30元/噸。

                昨日,紙漿期貨主力合約在市場整體樂觀氛圍提振下≡出現反彈,但隨後回落。方正※中期期貨分析師湯冰華表示,短期宏觀 嗡情緒改善有助市場悲觀情緒修復,但紙→漿市場仍然受高庫存因素壓制。紙漿〗市場高庫存問題很難在短時間內得到解決,需要看到漿廠出現實質性▲的減產。當前來看,紙廠按需采購,現貨成交情況一般,對於紙漿反彈的空間仍持謹慎看法。

                瑞達期貨■研究指出,目前國內三大港♀口木漿庫存雖略有下降,但仍高於ω往年同期水平;同時,歐洲港口木漿庫〗存和全球木漿庫存天數亦處於高位。需求方面,目前□ 下遊紙制品需求仍未有明顯好轉,整∮體維持剛需,且環保檢查日趨嚴格,宏觀擾動未見實質好轉,紙漿需求維持弱勢。

                海通證券(港股06837)研報指出,近期紙漿價格維持弱勢,一方面是因為時間進入三季度淡季不利『價格反彈,另一方面下遊造紙需求疲軟也對漿價構』成壓制,預計漿價在三季度下跌將是主旋律。

                中期弱勢難改

                中期來看,信達期貨分析師陳敏華表□示,近三年全球紙漿產能持續增加,2018年全球發貨量穩定增▽長,而需求端遭遇經濟下行壓力,全球庫存持續累積,至今年1月全球生產商庫存攀升至紀錄∑新高52天。隨著海外漿廠主動縮減供應增加檢修,近幾個月全球木漿發運量有所回落,庫存開始去化。但由於3月全球木漿出運量大幅增長,拖累市場去庫節奏,至5月國內三地庫存僅下降0.68%至157.7萬噸。4月份全球木漿出運量再度大幅下落,有望推動後續去庫進程。中期而言,全球漿市將持續處於主動去庫階段,但若僅靠供應端收縮漿價趨勢走弱格局不變。

                陳敏華分析,近期雖然陸續有漿廠檢修縮減供應,但整體供應依舊寬裕,疊加國內偏弱消費,庫存去︼化困難。近日正值國內企業與海外漿企商談7月報價,市場傳聞降價幅度仍較大,業者悲觀情緒蔓延。總體而言,目前而在熊類消費正逐步進入淡季,在缺乏供應端的大幅收縮,供需難以實質性改善,漿價弱勢格局不變。

                從相關個股來看,海通證券研究從金仙到玄仙認為,生活用紙行業木漿占到生產總成本60%,且終端售價敏感性不高,消費品的行業屬性導致企業盈利性改善將顯著受益於漿價下行,重點搖了搖頭推薦利潤彈性大且長期成長性較好的↘中順潔柔。

                來源:中國▓證券報


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